Almanya'da sanayi üretimi, bir önceki aya göre yüzde 0,7 artışla piyasalardaki durgunluk beklentisinin üzerinde bir performans sergiledi. Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis) tarafından 6 Kasım 2026'da açıklanan geçici verilere göre bu artışta en büyük pay otomotiv sektörüne ait oldu. Uzmanlar, bu yükselişin kalıcı bir toparlanmadan ziyade tatil sonrası bir geri dönüş olduğu görüşünde bulunuyor.
Sanayi, inşaat ve enerji üreticilerinin toplam üretimi, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış verilerle eylülde bir önceki aya kıyasla yüzde 0,7 yükseldi. Piyasalardaki genel beklenti üretimin bu dönemde sabit kalması yönündeydi; bu veri beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Enerji ve inşaat hariç tutulduğunda tablo daha güçlü göründü; bu kalemlerin dışında kalan sanayi üretimi eylülde aylık bazda yüzde 1,7 arttı. Yükselişte belirleyici olan sektör ise yüzde 17,1'lik artışla otomotiv oldu.
Otomotiv üretiminin önceki iki ayda üretim dönüşümleri ve fabrika tatilleri nedeniyle düşük seviyelerde seyrettiği Destatis tarafından belirtildi; eylüldeki sıçrama bu nedenle kısmen düşük baz etkisini yansıtıyor. İki zayıf ayın ardından ilaç sanayisi de yüzde 8 artış göstererek genel görünüme olumlu katkı sağladı.
Enerji ve inşaat hariç sanayi içinde mal gruplarına göre sermaye malları üretimi yüzde 3, tüketim malları üretimi yüzde 0,8 ve ara malı üretimi yüzde 0,1 arttı. Ağustos ayı sanayi üretimi artışı daha önce yüzde 2 olarak açıklanmışken, bu rakam yüzde 1'e düşürüldü. Destatis, büyük revizyonun inşaat şirketlerinin geçici KDV beyannamelerinden gelen ek bilgilerden kaynaklandığını açıkladı.
Daha az değişkenlik gösteren üç aylık verilere göre sanayi üretimi, yılın üçüncü çeyreğinde (temmuz-eylül) bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,4 azaldı; bu durum eylüldeki aylık artışın çeyrek genelindeki zayıflığı ortadan kaldırmadığını gösteriyor.
ING Küresel Makro Araştırma Başkanı ve Almanya Başekonomisti Carsten Brzeski, Alman sanayisinin yüksek enerji fiyatları ve yaz aylarındaki düşük su seviyelerine rağmen üst üste ikinci ayda büyüdüğünü belirtti. Brzeski'ye göre eylüldeki artış, otomotivdeki hareketlenmeyle birlikte yaz tatili sonrası bir geri dönüş niteliği taşıyor.
Brzeski, sanayinin Çin'den gelen rekabet ve yüksek faiz oranları nedeniyle yapısal sorunlarla karşı karşıya olduğunu vurguladı; bu nedenle eylül verisini kalıcı iyileşmenin kanıtı olarak değil, 'tatil sonrası bir sıçrama' olarak değerlendirmenin daha doğru olacağını söyledi.
Aynı değerlendirmeyi yapan Brzeski, Orta Doğu'daki savaşın tetiklediği tedarik zinciri aksamalarının ve yazın yaşanan düşük su seviyelerinin Alman sanayisine korkulandan daha az zarar verdiğini kaydetti; ancak yüksek enerji fiyatları ve yüksek faiz oranlarının risk olmaya devam ettiğini ifade etti.
Brzeski, bir gün önce açıklanan yeni siparişlerdeki artışın ve stoklardaki hafif düşüşün yakın vadede ılımlı bir büyüme eğilimine işaret ettiğini belirterek verilerin hem güç hem zayıflık işareti taşıdığını ekledi.
Sanayinin üçüncü çeyrekteki zorlu koşullara direnmesi güçlülük, ikinci çeyrekteki ivmenin kaybolması ise zayıflık olarak nitelendirildi; kademeli bir geri dönüş olduğu ancak güçlü bir ekonomik toparlanmadan hâlâ uzak olunduğu ifade edildi.
Alman ekonomisi, Orta Doğu'daki savaşın yol açtığı yüksek enerji fiyatlarına rağmen yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüdü; yapay zeka ve savunma odaklı harcamaların sanayi üretimindeki büyümeyi desteklediği belirtiliyor.
Ekonomi enstitülerinin birçoğu ülkenin bu yılki büyüme tahminini ortalama yüzde 1,3'e yükseltti ve Alman hükümeti de sonbahar dönemi tahminleri raporunda bu yıl için daha önce yüzde 0,5 olarak açıkladığı büyüme tahminini yüzde 1,3'e çıkardı.
